"Sanan" optoelektronika: "LED chip" maišytuvas pagreitina, jungiasi puslaidininkiai ir "Micro-LED" akcentai

"Sanan Optoelectronics": "LED" mikroschemų maišytuvas pagreitina, laikantis sudėtinius puslaidininkius ir "Micro-LED" akcentus

"Sanan" metinis pelno augimo tempas buvo stabilus per 17 metų, o bendrasis pelno skirtumas ketvirtąjį ketvirtį išaugo dar 50%. 2017 m. Bendrovės pajamos siekė 8 394 milijonus juanių, išaugo 33,82%, o grynasis pelnas, tenkantis motinai, siekė 3,164 mlrd. Juanių, o metų pabaigoje - 46,04%. Ketvirtąjį ketvirtį pajamos siekė 2111 milijardus juanių, o grynasis pelnas siekė 787 milijonus juanių. Tarp jų keturių ketvirčių bendrovės bendrosios maržos buvo atitinkamai 45,81%, 50,61%, 48,49% ir 50,12%.

Šiame etape lustų kaina išlieka stabili, ir tikimasi, kad per metus sumažės daugiau kaip 10%. Nuo 17 metų ketvirto ketvirčio ketvirčio ketvirčio kainos sumažėjo maždaug 10 taškų. Atsižvelgiant į paklausos pusiausvyrą, spartus tolesnio augimo augimas vis dar yra apšvietimas (daugiau nei 20% augimo tempas) ir rodomas (daugiau nei 25% augimo tempas). Dėl didelių lustų tiekimo, ekranas vis dar yra pakuotės gamintojas ir tolesnis tiekėjas. Pasirinkti jūrų uostai.

Iš tiekimo pusės nuolat keičiamos didžiosios bendrovės Taivanyje, Japonijoje ir Pietų Korėjoje bei Europoje ir Jungtinėse Amerikos Valstijose. Mažų įmonių pradinis pajėgumas yra palaipsniui nutraukiamas, atsižvelgiant į tai, kad po 18 metų "Veeco" ir "Sino Microelectronics" patentų ieškinių derinimas, pagrindinės lustai Gamintojai išlaikys savo plėtros planą, įskaitant pagrindinius gamintojus, tokius kaip Sanan, Huacan, Aoyang ir Qianzhao. Bendras tiekimo augimas nuolat auga; mes galime numatyti, kad iki 18 metų pabaigos šviesos diodų mikroschemos kainos sumažės.

LED lustų pramonė turi aiškius gamybos pajėgumus, o "Sanan" tikisi, kad jos rinkos dalis žymiai padidės. Dėl LED lustų pramonės didelių aktyvų ir didelio kapitalo veiklos modelio daugelis MVĮ norės nenorėti pradėti dirbti.

LED lustų pramonė patyrė nuosmukį, o pirmaujančios kompanijos integravosi pramonę į oligopolinę rinką. Būsimas gamybos pajėgumas pasikeis su didelių kompanijų MOCVD skaičiumi. Didžiųjų tiekimo bendrovių gebėjimas kontroliuoti gamybos pajėgumus palaipsniui didės, o pirmaujančių pozicijų formavimas leis lūkesčius toliau didinti kainas. Bendrovės LED lustų rinkos dalis pasaulinėje pramonėje nėra per didelė, būsimasis tikslas bent jau padidinti rinkos dalį iki esamos dvigubos.

Sudėtiniai puslaidininkiai atvėrė naujus augimo taškus bendrovei. "GaAs" užima pagrindines pozicijas belaidžio ryšio programose. 2015 m. Bendras "GaAs" komponentų rinkos dydis siekė 8,6 mlrd. JAV dolerių, o per metus jis padidėjo 15,75%. Manoma, kad iki 2020 m. Rinkos dydis viršys 13 milijardų JAV dolerių. GaN pasroviui yra daugiausia kariuomenė, o bendrovė tiria ir plėtoja naujas rinkas. Remiantis Nacionalinio fondo pagalba, "Sanan Compound Semiconductor" progresavo sklandžiai.

"Micro-LED" rodo "upstarts", o "Sanan" naudos iš "Samsung" pirkimų. Dėl naujos ekranų technologijos "Micro-LED" trunka šiek tiek laiko didelėms perdavimo technologijoms, tačiau didelių monitorių ekranai (panašūs į mažo aukščio ekranus) yra subrendę, o pagrindiniai LED lustų pardavėjai bus naudingi.

Mes tikimės, kad 2018/2019/2020 m. Bendrovė gaus 4,324 mlrd. Juanių / 5,212 mlrd. Juanių / 6,324 mlrd. Juanių grynąjį pelną, per ateinančius dvejus metus CAGR bus 20,94%, atitinkamas EPS yra 1,06 juanio / 1,28 juanio / 1,55 juanio. Išlaikyti pradinį pelno prognozę nepakitę. Išlaikyti Pirkti reitingą.

Rizikos įspėjimas. Būkite atsargūs, kad sparčiai išplėstumėte šviesos diodų lustų rinką, kad sumažintumėte kainas. Pasiūlos paklausa, jei ji nėra pakankamai stipri, kad galėtų įtakoti tiekimo kainas.